اختیار فراخوانی کامل (Make whole call option)

اختیار فراخوانی کامل (Make whole call option)

اختیار (آپشن) فراخوانی کامل، بندی در توافق‌نامه اوراق قرضه است که به صادرکننده این اجازه را می‌دهد تا اوراق قرضه را قبل از تاریخ سررسید با پرداخت ارزش حال جریانات نقدی باقی‌مانده به علاوه حق بیمه، بازخرید کند. این حق بیمه برای جبران زیان‌های ناشی از پرداخت‌های سود آتی است که دارندگان اوراق قرضه درصورتی‌که اوراق قرضه زودتر از موعد فراخوانی نمی‌شد، دریافت می‌کردند. محاسبه مبلغ فراخوانی کامل معمولاً براساس فرمول از پیش تعیین‌شده‌ای که در قرارداد اوراق قرضه مشخص شده است، انجام می‌شود. برای سرمایه‌گذاران نیز آپشن فراخوانی کامل، حفاظتی دربرابر بازپرداخت زودهنگام، فراهم و تضمین می‌کند که درصورت تصمیم صادرکننده برای فراخوانی اوراق قرضه قبل از سررسید، جبران عادلانه‌ای دریافت کنند.

قابل‌فراخوانی 

زمانی‌که گزینه بازخرید زودهنگام، قابل فراخوانی باشد، صادرکننده، این انعطاف را دارد که اختیار اوراق قرضه را به‌کار گیرد و اوراق قرضه را زودتر بازخرید کند که به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد تا مبلغ اصلی را قبل از تاریخ سررسید اصلی دریافت کنند.

غیرقابل فراخوانی

هنگامی که گزینه بازخرید زودهنگام غیرقابل فراخوانی باشد، صادرکننده قادر نخواهد بود که پرداخت زودهنگام اوراق قرضه را تحت شرایط از پیش تعیین‌شده فعال کند و این امر انعطاف‌پذیری صادرکننده را در مدیریت تعهدات بدهی محدود می‌کند.