بازده جاری (Current yield)

بازده جاری (Current yield)

بازده جاری یک معیار مالی است که برای محاسبه درآمد سالانه‌ای که از اوراق قرضه تولید، شده به‌عنوان درصدی از قیمت جاری بازارِ آن استفاده می‌شود. این مقدار با تقسیم پرداخت بهره سالانه اوراق قرضه (نرخ کوپن) بر قیمت جاری بازار و سپس ضرب در ۱۰۰ برای نمایش نتیجه به‌صورت درصدی محاسبه می‌شود.

بازده جاری = نرخ کوپن / قیمت پایانی جاری * ۱۰۰

• نرخ کوپن: نرخ کوپن، نرخ بهره سالانه ثابتی است که ناشر اوراق قرضه متعهد می‌شود تا به دارنده اوراق پرداخت کند. این نرخ همچنین به‌صورت درصدی از ارزش اسمی اوراق بیان می‌شود.
• قیمت پایانی جاری: قیمت پایانی جاری به قیمت جاری بازار که اوراق در آن معامله می‌شود اشاره دارد. دراین راستا، قیمت مذکور نمایان‌گر مقداری است که سرمایه‌گذاران حاضر به پرداخت آن برای اوراق در بازار ثانویه هستند.

برای مثال، اگر ارزش اسمی یک اوراق ۱۰۰۰ دلار، نرخ کوپن آن ۵ درصد و قیمت جاری آن ۹۰۰ دلار باشد، بازده جاری به‌صورت زیر محاسبه می‌شود:

۵۰ دلار (۵ درصد از ۱۰۰۰ دلار) / ۹۰۰ دلار * ۱۰۰ = ۵.۵۶ درصد

این بدان معنا است که یک سرمایه‌گذار که اوراق را به قیمت ۹۰۰ دلار خریداری می‌کند، براساس قیمت فعلی، بازدهی برابر با ۵.۵۶ درصد دریافت می‌کند. بازده جاری همچنین به ارزیابی پتانسیل درآمدیِ اوراق نسبت به قیمت جاری بازار آن کمک می‌کند و از آن‌جا که قیمت اوراق ممکن است به‌دلیل شرایط بازار تغییر کند، بازده جاری نیز متناسب با آن تغییر می‌کند. دراین راستا، سرمایه‌گذاران ممکن است اوراق را با تخفیف که بازده جاری بالاتری دارد یا با قیمت بالاتر از ارزش اسمی که دارای بازده جاری کم‌تری است، خریداری کنند.

از طرف دیگر، برخلاف بازده تا موعد سررسید (YTM) که کل دوره عمر اوراق تا زمان سررسید را درنظر می‌گیرد، بازده جاری فقط بر درآمد سالانه (بهره یا سود سهام) نسبت به قیمت جاری اوراق متمرکز است. با این وجود، توجه به این نکته مهم است که بازده جاری، سود یا زیان سرمایه‌‌محور احتمالی را درصورت فروش اوراق قبل از سررسید درنظر نمی‌گیرد. سرمایه‌گذاران نیز باید عوامل دیگری مانند بازده تا زمان سررسید و بازده کل را به‌هنگام ارزیابی سرمایه‌گذاری‌های اوراق قرضه مدنظر قرار دهند.