Currently Empty: 0 ﷼
رتبه‌بندی ارشدیت (Seniority rank)
رتبه‌بندی ارشدیت به‌میزان اولویت بازپرداخت اوراق قرضه شرکتی درصورت ورشکستگی یا انحلال شرکت اشاره دارد. درهمین راستا، اوراق قرضه بر پایه اولویت بازپرداخت به سطوح مختلف ارشدیت مانند سطح تضمین‌شده ارشد، ارشد بدون‌تضمین، تابع (subordinate) یا جونیور طبقه‌بندی می‌شوند. در این میان، اوراق تضمین‌شده ارشد بالاترین اولویت را دارند و معمولاً توسط وثیقه خاصی پشتیبانی می‌شوند، درحالی‌که اوراق جونیور در اولویت پایین‌تری قرار داشته و پس از اوراق ارشد درصورت انحلال شرکت، بازپرداخت می‌شوند.
مضاف بر این، اوراق با ارشدیت بالاتر مانند اوراق ارشد تضمین‌شده، ریسک کم‌تری دارند زیراکه درصورت نکول، احتمال بازپرداخت بیشتری دارند. درمقابل، اوراق با ارشدیت پایین‌تر ممکن است بازدهی بالاتری داشته باشند تا ریسک بالاترِ اولویتِ پایین‌ترِ بازپرداخت را جبران کنند. لازم به ذکر است که آگاهی از سطح ارشدیت اوراق به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا ریسک اعتباری را ارزیابی کرده و تصمیمات بهتری براساس تحمل ریسک و اهداف سرمایه‌گذاری خود بگیرند.
- جونیور (Junior): اوراق جونیور در پایین‌ترین سطح ساختار سرمایه قرار دارند و درصورت ورشکستگی یا انحلال شرکت، اولویت بازپرداخت کم‌تری دارند. این اوراق همچنین ریسک بالاتری دارند اما ممکن است بازدهی بیشتری ارائه دهند تا ریسک بیشتر را جبران کنند.
- جونیور ترجیحی: اوراق ترجیحی جونیور نوعی سهام ترجیحی هستند که در اولویت پرداخت سود سهام و درآمدهای انحلال، پایین‌تر از اوراق ترجیحی ارشد قرار دارند.
- جونیور تابع: اوراق تابع جونیور، به آن دسته از اوراق قرضه گویند که در اولویت پایین‌تری نسبت به بدهی ارشد و سایر تعهدات قرار دارند و ریسک بیشتری دارند.
- مزانی (Mezzanine): بدهی مزانی بین بدهی ارشد و سهام در ساختار سرمایه قرار دارد و نوعی تأمین مالی است که ویژگی‌های بدهی و سهام را ترکیب می‌کند و معمولاً نرخ بهره بالاتری برای جبران ریسک بیشتر دارد.
- ارشد (Senior): اوراق ارشد بالاترین اولویت را درصورت نکول یا انحلال برای بازپرداخت دارند و سرمایه‌گذاری‌های امن‌تری نسبت به اوراق جونیور محسوب می‌شوند و معمولاً نرخ بهره کم‌تری هم دارند.
- ارشد مشروط: اوراق ارشد مشروط اوراق قرضه‌ای هستند که ارجح به سایر تعهدات است اما درعین حال شرایط خاصی برای بازپرداخت آن‌ها باید محقق شود.
- ارشد غیرترجیحی (Senior non-preferred): اوراق ارشد غیرترجیحی نسبت به بدهی تابع، ارجحیت دارند اما در ساختار سرمایه پایین‌تر از بدهی سنتی ارشد قرار می‌گیرند.
- ارشد ترجیحی: اوراق ارشد ترجیحی اولویت بیشتری در بازپرداخت نسبت به سهام عادی دارند اما پایین‌تر از بدهی ارشد درصورت نکول قرار دارند.
- تابع ارشد (Senior subordinate): اوراق تابع ارشد اوراق قرضه‌ای هستند که در اولویت پایین‌تری نسبت به بدهی ارشد سنتی اما بالاتر از بدهی جونیور قرار دارند.
- تابع: اوراق تابع اوراق قرضه‌ای هستند که نسبت به بدهی ارشد اولویت کم‌تری در بازپرداخت دارند و سرمایه‌گذاری‌های ریسک‌پذیرتری هستند.
- فاش‌نشده (Not-disclosed): این دسته از اوراق، به سطح ارشدیت در اسناد اوراق قرضه مشخص یا اعلام نشده، اشاره دارد.
- نامربوط: این لفظ درجهت عدم ارتباط با مفهوم ارشدیت برای اوراق قرضه مذکور است.
- سایر: اوراق قرضه در دسته‌ای قرار می‌گیرد که در بین سطوح ارشدیت ذکرشده جای نمی‌گیرد.
