نسبت‌های ارزش‌گذاری (Valuation ratios)

نسبت‌های ارزش‌گذاری (Valuation ratios)

نسبت قیمت به فروش (P/S) یا قیمت به سود (P/E) معیاری مالی است که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران چقدر حاضر هستند برای درآمد یا فروش یک شرکت پرداخت کنند. این نسبت‌ها همچنین به سرمایه‌گذاران کمک می‌کنند تا شرکت‌ها و صنایع مختلف را یکدیگر مقایسه کرده و فرصت‌ها یا ریسک‌های بالقوه در بازار سهام را شناسایی کنند. دراین راستا، نسبت P/E، قیمت فعلی هر سهم بر درآمد هر سهم (EPS) شرکت را تقسیم می‌کند. مضاف بر آن، نسبت ذکرشده نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران چقدر برای هر میزان سود، شرکت پرداخت می‌کنند. نسبت P/E بالاتر نیز نشان‌دهنده انتظارات بالای سرمایه‌گذاران از رشد و سودآوری آینده شرکت است، درحالی‌که نسبت قیمت به سود پایین‌تر به معنای احتیاط یا بدبینی بیشتر نسبت به آینده شرکت است. نسبت P/S همچنین قیمت فعلی هر سهم را بر فروش هر سهم (SPS) شرکت تقسیم می‌کند و نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران چقدر برای درآمد شرکت، پرداخت می‌کنند. دراین میان، نسبت P/S بالاتر ممکن است نشان‌ از ارزش‌گذاری بیشتر فروش شرکت نسبت به سود آن باشد که می‌تواند به مزیت رقابتی قوی، پایه مشتریان وفادار یا پتانسیل رشد بالا اشاره داشته باشد. درمقابل، نسبت P/S پایین‌تر نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران به سود شرکت بیشتر از فروش آن اهمیت می‌دهند که این امر ممکن است نمایان‌گر حاشیه سود پایین، هزینه‌های بالا یا کاهش سهم بازار باشد.

با این وجود، هر دو نسبت می‌توانند بسته به صنعت، شرایط بازار و مرحله رشد شرکت، بسیار متفاوت باشند. بنابراین، استفاده از این نسبت‌ها با دقت و در چارچوب مناسب ضروری است. عملکرد تاریخی نیز می‌تواند زمان مناسب برای خرید یا فروش سهام را نشان دهد (زمانی‌که در پایین‌ترین یا بالاترین مقادیر خود است) و مسیر عملکرد کسب‌وکار و نحوه ارزیابی آن توسط بازار را مشخص کند، به این صورت که معمولاً نسبت قیمت به سودِ کم‌تر از ۲۰ به‌عنوان پایین درنظر گرفته می‌شود و نشان‌دهنده ارزش‌گذاری کم‌تر از حد شرکت است، P/E بین ۲۰ تا ۲۵، نسبت نرمال را به نمایش می‌گذارد و P/E بیشتر از ۲۵ به‌عنوان بالا درنظر گرفته می‌شود و ممکن است بیان‌گر ارزش‌گذاری بیش از حد شرکت باشد. درهمین راستا، از آن‌جایی که نسبت قیمت به فروش در صنایع مختلف یکسان نیست، این معیار، بهترین عملکرد را هنگام مقایسه شرکت‌های مشابه دارد، به‌طوری‌که اگر یک شرکت نسبت پایینی داشته باشد، ممکن است نشان دهد که بازار، ارزش سهام آن‌را کم‌تر از حد واقعی ارزیابی می‌کند. برعکس، اگر نسبت، بالاتر از حد میانگین باشد، ممکن است به معنی ارزش‌گذاری بیش از حد سهام شرکت توسط بازار مالی باشد.