درس ۱۲ : معامله با مارجین

معامله با مارجین

معامله با مارجین به معنی پرداخت فقط بخشی از مبلغ سرمایه‌گذاری و استفاده از اهرم – نوعی قرض از یک کارگزار – است که به شما امکان می‌دهد، با استفاده از پول قرضی با دارایی‌های بیش‌تری معامله کنید.

قوانین مشخصی در این رابطه وجود دارند، و شما باید ابتدا نزد کارگزارتان یک حساب مارجین ایجاد کنید و مبلغ از پیش تعیین‌شده و سایر وثیقه‌ها را داخل حساب‌تان قرار دهید.

نرخ بهره‌ی مارجین از سایر اشکال وام، نظیر کارت‌های اعتباری یا وام‌های بدون وثیقه پایین‌تر است.

ولی استقراض از طریق مارجین همیشه پرریسک‌تر و گاهی اوقات، بسیار خطرناک‌تر از معامله بدون اهرم است. اگر معاملات طبق انتظارتان پیش نروند، کل پول قرضی را از دست می‌دهید – و علاوه بر لزوم پرداخت آن با بهره، باید هزینه‌های احتمالی دیگری را نیز پرداخت کنید.

استفاده از مارجین برای کلاس‌های دارایی مختلف

برای بیش‌تر کلاس‌های دارایی می‌توانید از مارجین استفاده کنید. برای مثال، شما می‌توانید مستقیما در حقوق صاحبان سهام (equities) سرمایه‌گذاری کنید، سهم‌های مورد نظرتان را بخرید، و آن‌ها را تا زمانی که آماده‌ی فروش باشند، نزد خود نگه دارید. هم‌چنین، می‌توانید در ابزار مشتقه، نظیر CFDها نیز معامله کنید.

در یک شرایط ایده‌آل، که همیشه نیز این‌طور نخواهد بود، یک معامله‌گر موفق باید قادر باشد هرگونه کارمزد مربوطه را پوشش دهد، مبلغ اهرم را به علاوه‌ی بهره به کارگزاری پرداخت کند، و در نهایت، بتواند سود خود را از معامله برداشت کند.

سهم و سهام

فرض کنید می‌خواهید سهم‌های یک شرکت پیشرو را خریداری کنید، و کارگزار از شما مارجین ۵۰ درصدی می‌خواهد: یعنی شما باید ۵۰،۰۰۰ پوند پرداخت کنید و کارگزار به اندازه‌ی ۱۰۰،۰۰۰ پوند از سهام آن شرکت را برای شما خریداری می‌کند.

افزایش ۲۰ درصد قیمت این سهم، به ۲۰،۰۰۰ پوند سود خالص شما منجر می‌شود – که در واقع، پس از پرداخت بهره و کارمزدهای تراکنش، کمی از این مبلغ کاسته خواهد شد.

مشکل جایی ایجاد می‌شود که ارزش سهم این شرکت ۲۰ درصد سقوط کند، و شما مبلغی معادل ۲۰،۰۰۰ پوند، به علاوه‌ی بهره‌ی ۵۰،۰۰۰ پوند و کارمزدهای تراکنش ضرر می‌کنید. این همان خطری است که در استفاده از مارجین وجود دارد – شما می‌توانید سود قابل ملاحظه‌ای داشته باشید، ولی به همان اندازه با ضرر قابل ملاحظه‌ای نیز مواجه خواهید بود.

مشتقات

معامله‌ی مستقیم در سهام با استفاده از مارجین برای سرمایه‌گذاران موفق و مجربی مناسب است که کارگزاری‌ها سوابق‌شان را به خوبی بررسی کرده‌اند و آن‌ها را به عنوان افراد حرفه‌ای با سابقه‌ی اعتباری قوی می‌شناسند. ولی اصولا معامله با مارجین برای سرمایه‌گذاران خرد و در معامله با ابزارهای مالی نظیر CFD نیز کارساز است.

فرد سرمایه‌گذاری که صاحب سهام است، از معاملات در CFDها به عنوان یک پوشش ریسک (hedge) در برابر افت قیمت سهام خود استفاده می‌کند.

این سرمایه‌گذار با استفاده از یک CFD یا قرارداد ما به التفاوت، وارد پوزیشن شورت می‌شود. فروش (پوزیشن شورت) سهام یعنی قرض گرفتن و فروش سهام (سهامی که مالک‌اش نیستید) به قیمت کنونی (ورود به پوزیشن شورت)، با این امید که قیمت کاهش یابد.

سپس، شما سهامی را که قرض گرفته بودید، (در صورت کاهش قیمت) با قیمت کم‌تر می‌خرید و سهام قرض گرفته‌شده را پس داده و ما به التفاوت را در جیب‌تان می‌گذارید، یعنی سود می‌کنید.

CFDها یا قراردادهای ما به التفاوت سرمایه‌گذاران را قادر می‌سازند با مبلغ اندکی وارد پوزیشن شورت شوند؛ زیرا آن‌ها مجبور نیستند پولی قرض کنند یا مالک دارایی پایه باشند.

نحوه‌ی کارکرد پوشش ریسک (هجینگ) به همراه CFDها

فرد سرمایه‌گذاری که فعلا در حال ارزیابی شرایط ۱۰۰۰ سهم در شرکت ABC بوده و نگران افت قیمت این سهام است، می‌تواند در همین شرکت، به انجام یک معامله‌ی شورت CFD بپردازد.

اگر قیمت‌ها کاهش یابند، این سرمایه‌گذار در این سهام ضرر خواهد کرد ولی ضررش را با معامله‌ی CFD پوشش می‌دهد (البته، منهای بهره‌ی پول قرض گرفته‌شده و هرگونه کارمزد تراکنش که ممکن است کارگزار طلب کند).

ولی سرمایه‌گذاران فقط در برابر حرکات قیمت سهام از پوشش ریسک استفاده نمی‌کنند. شما می‌توانید برای گمانه‌زنی (سفته‌بازی) درباره‌ی افزایش قیمت یک ارز نسبت به ارز دیگر از مارجین استفاده کنید؛ هم‌چنین، در خصوص افزایش یا کاهش یک شاخص بازار یا درباره‌ی افزایش یا کاهش قیمت یک کالا نیز می‌توانید از مارجین استفاده کنید.

مارجین فقط به یک کلاس دارایی واحد محدود نمی‌شود. کارایی مارجین این است که باعث می‌شود شما از معامله‌تان به سود یا زیان بیش‌تری برسید.

استفاده‌ی معامله‌گران خرد از مارجین

امروزه، نوع ساده‌شده‌ای از معاملات مارجین، با استفاده از سیستم‌های خودکار آنلاین و اپلیکیشن‌های موبایل، غالبا بر اساس CFDها در دسترس معامله‌گران خرد قرار دارد. شما برای شروع معاملات به پول اندکی نیاز خواهید داشت؛ این معاملات معمولا در پایان روز معاملاتی بازار بسته می‌شوند.

این سیستم‌ها غالبا با یک نسبت اهرمی حداکثری – که توسط تنظیم‌کنندگان این بازارها تعیین می‌شود – با دقت بالایی تنظیم شده‌اند. شاید نسبت مارجین در این سیستم‌ها به اندازه‌ی یک سرمایه‌گذار بزرگ که نزد یک کارگزاری مهم دارای یک حساب مارجین شخصی است، برای‌تان مطلوب نباشد، ولی ورود به آن‌ها ساده و مستقیم است.

بدترین حالت

اگر هنگامی که دارای یک معامله‌ی باز هستید، بازار ناگهانی خلاف انتظارتان حرکت کند، به طور بالقوه ممکن است هر آن‌چه را در حساب مارجین‌تان دارید، از دست بدهید و هم‌چنان بیش‌تر از گذشته بدهکار شوید.

حتی اگر کارگزارتان تلاش کند تمام پوزیشن‌های‌تان را ببندد، شاید هرگز نتواند به اندازه‌ای سریع این کار را انجام دهد که تمام ضررهای‌تان را متوقف کند.

برخی از پلتفرم‌های معاملات خرد این ضمانت را ارائه می‌دهند که در صورتی که بستن معاملات توسط کارگزاری نتواند ضررهای‌تان را در مارجین نگهداری‌تان محدود کند، آن‌ها هرگونه بدهی اضافه را از فهرست بدهی‌ها حذف ‌کنند

در این صورت، شما فقط پولی را از دست می‌دهید که به حساب کارگزار واریز کرده‌اید.

همیشه به خاطر داشته باشید، پیش از انتخاب یک کارگزار از تمام این جزییات آگاه شوید.

بهترین حالت

بهترین حالت هنگامی اتفاق می‌افتد که شما از تمام سودهای قابل توجهی که معامله با مارجین می‌تواند در اختیارتان بگذارد، بهره‌مند شده و از زیان‌های بالقوه بزرگ آن در امان بمانید.

شما باید با احتیاط معامله کنید؛ به جای سفارش با قیمت روز بازار از سفارش با قیمت محدود (تعیین حداقل و حداکثر قیمت) استفاده کنید، یا برای محدود کردن ضررهای شخصی‌تان دستور توقف ضرر ایجاد کنید. معاملات‌تان را زیر نظر بگیرید، و برای جلوگیری از صدور فراخوان مارجین یا مارجین کال، سفارش‌های زیان‌ده‌تان را به سرعت ببندید.