نمره F پیوتروسکی (Piotroski F-score) 

نمره F پیوتروسکی (Piotroski F-score) 

نمره F پیوتروسکی چیست؟

نمره F پیوتروسکی، یک امتیاز مجزا بین ۰ تا ۹ است که نشان‌دهنده ۹ معیار برای تعیین قدرت موقعیت مالی یک شرکت است. درهمین حال، این امتیاز در ابتدا به‌منظور ارائه دیدگاهی به سرمایه‌گذاران درمورد قوی‌ترین شرکت‌ها در گروه سهام دارای ارزش، طراحی شده بود. این کار همچنین به‌منظور برجسته‌کردن بهترین و بدترین عملکردها قبل از افزودن این سهام به پرتفوی انجام می‌شود. افزون بر این، قدرت مالی شرکت‌ها با اِعمال این ۹ محدودیت مبتنی بر حسابداری مشخص می‌شود و به هر محدودیتی که شرکت رعایت کند، ۱ امتیاز داده می‌شود:

الف) سودآوری 

1. درآمد خالص: اگر درآمد خالص یک شرکت در دوره جاری مثبت باشد، ۱ امتیاز کسب می‌کند؛ در غیر این صورت، امتیاز به دست آمده ۰ خواهد بود.
2. جریان نقدی عملیاتی: اگر جریان نقدی عملیاتی در دوره جاری نیز مثبت باشد، باید امتیاز ۱ را درنظر گرفت؛ در غیر این صورت، امتیاز ۰ اِعمال می‌شود.
3. بازده دارایی‌ها: اگر بازده دارایی‌ها (ROA) در دوره جاری یک شرکت بیشتر از دوره قبل باشد، ۱ امتیاز و درصورت مغایرت، امتیاز ۰ را کسب می‌کند.
4. کیفیت درآمد: اگر جریان نقدی عملیاتی بیشتر از درآمد خالص قبل از اقلام غیرعادی باشد، می‌توان امتیاز ۱ را درنظر گرفت؛ در غیر این صورت، ۰ امتیاز را باید داد.

ب) اهرم مالی، نقدینگی و منابع مالی 

1. کاهش اهرم مالی: درصورتی که نسبت بدهی بلندمدت در دوره جاری نسبت به دوره قبلی کم‌تر باشد، امتیاز ۱ به شرکت تعلق می‌گیرد و به غیر از آن، امتیاز ۰ را باید درنظر گرفت.
2. افزایش نقدینگی: امتیاز ۱ درصورتی به یک شرکت داده می‌شود که نسبت جاری در دوره فعلی نسبت به دوره قبلی بیشتر باشد؛ وگرنه ۰ امتیاز را نسیب خواهد شد.
3. عدم رقیق‌شدن یا تعدیل سهام: اگر شرکت در دوره قبلی، سهام جدیدی منتشر نکرده باشد، می‌توان امتیازی برابر با ۱ را برای آن درنظر گرفت و به‌غیر از آن ۰ امتیاز را باید داد.

ج) کارایی عملیاتی 

1. حاشیه سود ناخالص: ۱ امتیاز را می‌توان برای یک شرکتی که حاشیه سود ناخالص در دوره جاری آن نسبت به دوره قبلی بیشتر است، درنظر گرفت؛ در غیر این صورت، ۰ امتیاز را کسب خواهد کرد.
2. گردش دارایی: اگر نسبت گردش دارایی‌ها در دوره جاری بیشتر از دوره قبلی باشد (به‌عنوان معیاری برای بهره‌وری)، ۱ امتیاز؛ در غیر این صورت ۰ امتیاز را باید درنظر گرفت.

نمره F پیوتروسکی به چه معنا است؟ 

اگر یک شرکت، امتیازی بین ۸ تا ۹ داشته باشد، به‌عنوان سهام با ارزش بالا درنظر گرفته می‌شود و اگر امتیاز آن بین ۰ تا ۲ باشد، آن سهام نیز سهامی ضعیف عنوان می‌گردد.