فاکتور H فولمر (Fulmer H factor)

فاکتور H فولمر (Fulmer H factor)

فاکتور H فولمر چیست؟

فاکتور H فولمر یک مدل پیش‌بینی ورشکستگی شناخته‌شده است که براساس تحلیل ۴۰ نسبت مالی برای ۶۰ شرکت (۳۰ شرکت ورشکسته و ۳۰ شرکت غیرورشکسته) توسعه یافته است. این مدل همچنین یک معادله رگرسیون را برای تشخیص ریسکِ ورشکستگی تعریف می‌کند. لازم به ذکر است که این معیار، یک مدل احتمالی است، بنابراین طبقه‌بندی‌ها همیشه ۱۰۰ درصد دقیق نخواهند بود. با این وجود، مدل مذکور می‌تواند به‌عنوان یک راهنما برای درک این مطلب که کدام سهام ایمن‌تر و کدام یک پُرریسک‌تر است، مورد استفاده قرارگیرد.

فرمول

فاکتور H = 5.528 × X1 + 0.212 × X2 + 0.73 × X3 + 1.27 × X4 – 0.12 × X5 + 2.335 × X6 + 0.575 × X7 + 1.083 × X8 + 0.894 × X9 – 6.075

تعاریف

• X1 = میانگین سود انباشته / میانگین دارایی‌های کل
• X2 = درآمدها / میانگین دارایی‌های کل
• X3 = سود عملیاتی (EBIT) / کل حقوق صاحبان سهام
• X4 = جریان نقدی حاصل از عملیات / میانگین کل بدهی‌ها
• X5 = میانگین کل بدهی‌ها / کل حقوق صاحبان سهام
• X6 = کل بدهی‌های جاری / میانگین دارایی‌های کل
• X7 = لگاریتم (میانگین دارایی‌های ملموس)
• X8 = میانگین سرمایه در گردش / میانگین کل بدهی‌ها
• X9 = لگاریتم EBIT / هزینه بهره

فاکتور H فولمر به چه معنا است؟

اگر مقدار این نسبت کمتر از ۰ باشد، شرکت مورد تحلیل می‌تواند به‌عنوان شرکتی که ممکن است با مشکلات مالی مواجه باشد و حتی در آستانه ورشکستگی قرار دارد، طبقه‌بندی شود. درمقابل، اگر مقدار این نسبت بیشتر از ۰ باشد، شرکت، وضعیت پایداری را تجربه خواهد کرد.