اوراق قرضه براساس نوع کوپن جاری (Current coupon type)

اوراق قرضه براساس نوع کوپن جاری (Current coupon type)

کوپن جاری، ویژگی خاصی از پرداخت کوپن بر روی یک اوراق قرضه است که تا تاریخ ریسِت بعدی، به هنگامی که نوعِ کلی کوپن، متغیر است، اِعمال می‌شود. درهمین راستا، نوع کوپن جاری تعیین می‌کند که پرداخت‌های کوپن در این دوره چگونه ساختاربندی می‌شوند و می‌تواند براساس شرایط انتشار اوراق قرضه متغیر باشد. برای مثال، کوپن جاری با نرخ ثابت به این معنی است که اوراق قرضه، یک نرخ کوپن را پرداخت می‌کند که تا تاریخ بازنشانی بعدی ثابت می‌ماند و پیش‌بینی‌پذیری در پرداخت‌های بهره را ارائه می‌دهد.

متغیر (Variable)

کوپن جاری متغیر به اوراق قرضه‌ای اشاره دارد که پرداخت‌های کوپن آن می‌تواند براساس یک فرمول یا شاخص از پیش تعیین‌شده، متغیر باشد. نرخ کوپن همچنین بر روی اوراق قرضه با کوپن جاری متغیر ممکن است به عواملی مانند تورم، شرایط بازار یا دیگر معیارهای مشخص‌شده، مرتبط باشد. از طرف دیگر، سرمایه‌گذاران در اوراق قرضه با کوپن متغیر درمعرض نوسانات پرداخت‌های کوپن هستند و این امکان را برای بازدهی بالاتر در برخی شرایط بازار فراهم می‌کند.

صفر (Zero)

کوپن جاری از نوع صفر که به‌عنوان اوراق قرضه دارای کوپن صفر نیز شناخته می‌شود، اوراق قرضه‌ای است که مانند اوراق قرضه سنتی، پرداخت‌های منظم بهره را انجام نمی‌دهند، در عوض، این قسم از اوراق قرضه با تخفیف نسبت به ارزش اسمی خود، صادر و در سررسید، به ارزش اسمی می‌رسند و سرمایه‌گذار در زمان سررسید، ارزش اسمی کامل را دریافت می‌کند. همچنین، بازده اوراق قرضه از نوع کوپن صفر از تفاوت بین قیمت خرید و ارزش اسمی ناشی می‌شود و تصویرگر بهره‌ای است که در طول دوره اوراق قرضه کسب می‌شود. اوراق قرضه دارای کوپن صفر نیز به‌خاطر توانایی‌شان در ارائه پرداخت یک‌جا در زمان سررسید، ارزشمند بوده و برای سرمایه‌گذارانی که به‌دنبال افزایش سرمایه بلندمدت هستند، جذاب می‌باشند.

مشروط (Conditional)

کوپن جاری از نوع مشروط به اوراق قرضه‌ای اشاره دارد که پرداخت‌های کوپن آن به تحقق شرایط خاصِ از پیش تعیین‌شده، وابسته است. دراین حال، شرایط موردنظر می‌توانند شامل معیارهای مالی خاص، اهداف عملکرد یا دیگر معیارهای مندرج در شرایط اوراق قرضه باشند. افزون بر این، پرداخت‌های کوپن در یک اوراق قرضه با کوپن جاریِ مشروط ممکن است بر پایه تحقق این شرایط، متغیر باشد و به صادرکننده، انعطاف‌پذیری ارائه دهد و درصورت برآورده شدن شرایط، بازدهی بالاتری به سرمایه‌گذاران ارائه کند.

نرخ ثابت (Fixed Rate)

نرخ کوپن اوراق قرضه با نرخ ثابت جاری تا زمان ریسِت بعدی تغییر نمی‌کند. در این حالت، نوع کلی کوپن، ممکن است متغیر باشد. اوراق مذکور همچنین به سرمایه‌گذاران، یک جریان ثابت از درآمد با نرخ از پیش تعیین‌شده ارائه می‌دهند که تحت‌تأثیر نوسانات نرخ بهره بازار قرار نمی‌گیرد. درهمین حال، اوراق قرضه با کوپن ثابت به‌خاطر پیش‌بینی‌پذیری و قابلیت اطمینان در ایجاد بازدهی مداوم، برای سرمایه‌گذاران ارزشمند هستند.

پرداخت ثابت (Fixed Payment)

کوپن جاری با نوع پرداخت ثابت به اوراق قرضه‌ای اشاره دارد که دارای نرخ کوپن ثابتِ از پیش تعیین‌شده‌ای است که تا زمان تنظیم مجدد ثابت می‌ماند. از طرفی، سرمایه‌گذاران پرداخت‌های منظم ثابت بهره را در نرخ مشخص شده دریافت می‌کنند و این امر، پیش‌بینی‌پذیری و ثبات در جریان درآمد را فراهم می‌کند. اوراق قرضه با کوپن پرداخت ثابت در بین سرمایه‌گذارانی که درصدد جریانات نقدی مداوم، بدون در معرض قرارگرفتن نوسانات نرخ بهره بوده نیز محبوب هستند.

شناور (Floating) 

کوپن جاری از نوع شناور نیز شامل اوراق قرضه‌ای است که نرخ کوپن آن به‌طور دوره‌ای براساس یک نرخ بهره مرجع، مانند نرخ پیشنهادی بین‌بانکی لندن (LIBOR) یا بازده خزانه، تنظیم می‌شود. دراین میان، پرداخت‌های کوپن در اوراق قرضه با کوپن شناور در پاسخ به تغییرات در نرخ معیار، نوسان می‌کنند و به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند تا در معرض نوسانات نرخ بهره قرار گیرند. علاوه بر این، اوراق قرضه با نرخ شناور به گونه‌ای طراحی شده‌اند تا در برابر ریسک نرخ بهره محافظت کنند، زیراکه پرداخت‌های به‌روزشده کوپن و نرخ‌های بازار موجود را منعکس می‌کنند.