تعهدات (Covenant) 

تعهدات (Covenant) 

تعهدات مالی و تعهدات محدودکننده (منفی) ازجمله شرایطی هستند که به‌طور معمول در توافق‌نامه‌های اوراق قرضه یافت می‌شوند. هر دو نوع تعهد نیز برای حفظ منافع دارندگان اوراق قرضه و اطمینان از ثبات مالی ناشر، طراحی شده‌اند.

تعهد مالی 

تعهد مالی، یک الزام مشخص‌شده در توافق‌نامه اوراق قرضه است که به عملکرد مالی ناشر مربوط می‌شود. این تعهدات معمولاً شامل معیارهایی مانند نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام، نسبت پوشش بهره یا حداقل ذخایر نقدی است که ناشر باید آن‌ها را رعایت کند. همچنین، هدف از تعهدات مالی آن است که اطمینان حاصل شود که ناشر از نظر مالی سالم باقی می‌ماند و قادر به انجام تعهدات خود به دارندگان اوراق است.

تعهد محدودکننده (منفی) 

تعهد منفی محدودیتی است که بر ناشر تحمیل می‌شود و از انجام برخی اقدامات یا فعالیت‌هایی که ممکن است توانایی ناشر در بازپرداخت اوراق را تحت تأثیر منفی قرار دهد، جلوگیری می‌کند. این تعهدات همچنین ممکن است شامل محدودیت‌هایی در ایجاد بدهی‌های اضافی، پرداخت سود سهام یا فروش دارایی‌های کلیدی و بدون تأیید دارندگان اوراق باشد. درهمین حال، هدف تعهدات منفی محافظت از دارندگان اوراق با محدودکردن توانایی ناشر در انجام اقداماتی است که می‌تواند موقعیت مالی او را تضعیف کرده و بازپرداخت اوراق را به خطر اندازد.